La Reforma previsional chilena y su financiamiento durante la transici�n

La Reforma previsional chilena y su financiamiento durante la transici�n

Patricio Arrau

1991

Colecci�n estudios CIEPLAN (Santiago, Chile) no.32, Jun.1991, p.5-44, gr�fs., cuadros.

Una pol�tica de financiamiento de la reforma relativamente neutral desde el punto de vista redistributivointergeneracional, generar� necesariamente un aumento de deuda p�blica que no desplaza la inversi�n privada. No parecejustificado limitar el cupo m�ximo de las inversiones de las AFP en papeles p�blicos a un porcentaje arbitrario menor que elrequerido por la pol�tica de financiamiento de la reforma a riesgo de producir una distorsi�n en el equilibrio monetario yfinanciero. Se explora las consecuencias tanto macroec�nomicas como distributivas de distintas alternativas de financiamiento deldeficit previsional asociado a la reforma. Se desarrolla un modelo para este prop�sito y se examina dos t�picos relacionados conelementos legales de la reforma: las consecuencias redistributivas intrageneracionales del factor de renta vitalicia legal impl�citoen el c�lculo del bono de reconocimiento y la relaci�n con el l�mite legal de las AFP en cuanto a las compras de papeles p�blicos.Contenido: 1. La reforma previsional en un modelo macroecon�mico din�mico.-- 2. La reforma y el mercado decapitales: dos t�picos.-- 3. Resumen y conclusiones.

Chile

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